Buenas a tod@s,
Vamos a tratar de desglosar una cartera con todos los activos mundiales posibles, y optimizando rentabilidad, y diversificación. Me gusta actualizarlo anualmente, de modo que vamos a ver esta clasificación de lo mejor de lo mejor a Junio 2026.
Para ello, vamos a usar productos INDEXADOS (Fondos y ETFs), buscando los mejores mundiales existentes actualmente a fecha actual, y combinación de los mismos para cubrir el mundo.
1. Contexto
Hay 2 posibles opciones para cubrir el mundo en lo que a compra de acciones se refieres:
1. 3 Productos (ETFs-Fondos)
2. 7 Productos (ETFs-Fondos)
¿En qué basamos el reparto?
Pues partimos del reparto mundial en base a la capitalización. Lo podemos ver en este enlace actualizado mensualmente::
https://marketcaps.site/
Si queremos hacerlo con 3 productos, correspondería a este reparto:
Se trata del reparto en 3 productos, mínima forma posible de cubrir el total de acciones mundiales. Aproximadamente es 80% MSCI World, 10% Emergentes, 10% Pequeñas empresas, aunque dichos porcentajes fluctúan con el tiempo por la variación de dichos índices en el peso de la capitalización mundial.
La opción b son 7 productos, en este caso, sería partir el MSCI World por regiones, resultando estos porcentajes:
Dividiremos por tanto en esta opción b, el MSCI World en 5 regiones: 1. USA, 2 Europa, 3 Japón, 4 Pacífico, 5 Canadá.
Nota: Para Israel, además de representar un peso mínimo, apenas existen productos interesantes a nuestro alcance.
Partiendo de los puntos anteriores, se ha hecho un batido global de todos los Fondos y Etfs mundiales indexados (no todos replican a los índices de igual manera).
Con ello, y calculando rentabilidades anualizadas de todos los productos indexados, nos quedamos con el mejor de cada índice (tengamos en cuenta el tracking error o diferencia de cada fondo con el índice replicado), para obtener como nos hemos propuesto los resultados optimizados y nos ponemos a hacer numeritos.
2. Cálculos
Para centrarnos en unos datos concretos, vamos a ver qué habría pasado en los últimos 5 años, comparando los 2 escenarios comentados anteriormente, fondos/etfs, y repartidos en 3 y 7 productos, para ver cuál es el mejor en cada caso.
Para el caso de 3 productos, estos son los ganadores:
Para el caso de 7 productos, estos son los ganadores:
Para otros fondos/ETFs significativos (que no entran en los repartos antes mencionados), seleccionamos como ganadores a:
Por último, si solo nos gustan los fondos, y no queremos ETFs por simplicidad y por fiscalidad, los mejores serían para un reparto a 3:
Tengamos también en cuenta los pros y contras de cada opción.
- Manejar 3 productos es más sencillo que 7.
- Debemos promediar en los porcentajes que dicta el mundo.
- Los fondos tienen ventajas fiscales, así como de posibles traspasos sin pasar por hacienda.
3. Conclusiones
Sirva todo este cálculo realizado para:
Es importante en una estrategia de indexación al mundo:
1. Diversificar en lo máximo posible.
2. Llevar los productos con su porcentaje correcto, acorde al reparto mundial.
3. Invertir en el mejor producto en cada caso por las sustanciales diferencias con otros debido al tracking error de la copia con su índice subyacente.
EL TEMA DEL DÍA
Las tendencias históricas nos muestran el pasado de la bolsa. Aunque no tenemos la bola del cristal del futuro, es cierto que hay ciertas tendencias históricas que marcan diferencias en el devenir del mercado.
En este caso, mostramos la mensual de los últimos 10, 20, 76 años, y del año intermedio electoral de USA. Interesante ver cómo Julio suele ser el mejor del año.
Gracias, por toda la información y por todo tu trabajo
ResponderEliminarGracias a ti por leerlo y comentar!
EliminarBuenas, David. He escuchado el último podcast en el que explicas tu estrategia, así como otros podcast en los que has explicado tu estrategia y me parece muy interesante. Actualmente soy inversor en acciones de empresas individuales, pero te doy toda la razón en lo difícil que es realizar el seguimiento de distintas empresas para continuar con ese tipo de inversión durante muchos años. En su momento ya comencé con una inversión en el SP500 y hasta hora me ha ido bastante bien, pero estaría interesado en conocer más sobre tu forma de invertir. He estado leyendo el foro pero me he quedado con ganas de conocer aún más, no sé si tienes algún tipo de canal de youtube o grupo de telegram en el que expliques un poco más las estrategia. Gracias de antemano.
ResponderEliminarBuenas Pablo, vengo comentándolo en X y en el blog. No obstante, puedes escribirme a davidpinavera@gmail.com y comentamos. Saludos
EliminarMuchísimas gracias por compartir tu experiencia y conocimientos con la comunidad. Me ha encantado escuchar tu historia como inversor. Me ha hecho reflexionar. Que tengas buen verano !!.
ResponderEliminarMil gracias por tu comentario!!! y sobre todo por verlo e interesarte. Hay que compartir y aprender unos de otros, en eso consiste, no? :-)
EliminarMuchas gracias lo primero por compartir tu experiencia, llevo apenas 2 meses, me quedan unos 9 años para la jubilación y tras ver tu entrevista donde comentas tu cambio radical a indexados, me gustaría comentarte una pequeña cartera de tan sólo 3 etfs y su porcentaje y si me recomiendas cambiar algo a fondo y dado mi fin de trayecto cercano y unido al plan de pensiones ing naranja 2035 lo consideras medianamente bien, jeje....
ResponderEliminariShares Core MSCI World UCITS ETF (Acc) 55%
Amundi MSCI World Ex USA UCITS ETF (Acc) 33%
iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) 12%
Un saludo.
Buenas @aljavivi. En primer lugar, gracias por tu comentario.
EliminarEn cuanto a tu cartera de 3 etfs está más o menos compensado, aunque del 100% del mundo, te falta el 10% que suponen Small Caps. (ver la web: https://www.marketcaps.site/).
De modo que un etf de small caps puede ser interesante.
A estas alturas si lo tienes todo en etfs no tiene sentido cambiar a fondos porque pasarías por hacienda.
Ya me comentas. Saludos
Buenas de nuevo, como te comentaba llevo apenas 2 meses y debido a que prácticamente las ganancias son mínimas, y hacienda va a rascar poco he pensando tomar tu combinación de 3 fondos salvo que uno de ellos requiere una inversión mínima de arranque un poco elevada, me refiero a IE00BFRTDD83 VANGUARD SMALL-CAP, he pensado sustituirlo por: Fondo Small-Cap: Vanguard Global Small-Cap Index Fund (IE00B42W3S00) sino me indicas lo contrario, o algo mejor que pueda encontrar en myInvestor que es donde migraría dejando mis actuales ETFs de Ing. Que porcentajes exactos aplico de momento a tus 3 fondos ( los 2 de ishares y el de vanguard sustituto ), gracias de nuevo por compartir tu experiencia.
Eliminarbuenas. si te entiendo bien...¿pq no el etf ishares small caps que es el que mejor funciona? en números redondos debería ser 80% world-10% small-10% emergentes. Con eso tienes la mejor cartera en rentabilidad-sencillez-riesgo-diversificación posible.
EliminarGracias nuevamente, porcentajes perfecto, y si no me equivoco me aconsejas mejor etf mejor que fondo en el caso de Small-Cap, en este caso IE00BF4RFH31 de ishare. Ya estoy liquidando y traspasando capital.
EliminarCorrecto, el ETF Ishares Small es el mejor con diferencia. Espero que vaya bien la transición aljavivi. Salud!
Eliminarque rendimiento anual has conseguido en 2025 y YTD con la cartera 7 productos ganadores? Gracias
ResponderEliminar12,81% YTD va a fecha actual 16/07
EliminarMuchas gracias por compartir toda esta
ResponderEliminarInformación!!! Te acabo de conocer y me quedo para seguir leyendo sobre tu visión. Donde recomiendas comprar los indexados? En my investor o en interactive brokers? O en alguna diferente?
Buenas! Encantado de saludarte.
EliminarPues en general (aunque se puede afinar) si son fondos en Myv y si son ETFs en IBKR...a nivel de comisiones, diversidad, etc.
Buenas, te he conocido en un podcast , y como decía algún otro comentario , me quedo con ganas de más, tengo varias dudas , a través de que broker haces todo esto , te has planteado vender call y put de esos etf? Seguro que aumenta la rentabilidad . Un saludo
ResponderEliminarBuenas, encantado!!!
EliminarPues sí, hay mucha más tela que cortar, sobre todo en la fase de transición hacia vivir de la cartera.
Pues en mi caso uso My Investor, Degiro e Interactive Brokers (diversificación también ahí :-))
En cuanto a opciones sí que lo hago, pero no en estos etfs, dado que son europeos y no es posible. Saludos
Hola David, te conocí hace un par de días al escucharte en un vídeo con Marta, en la que me agradó tu forma de ver la inversión. No soy sevillano pero como si lo fuera, llevo aquí más de casi 50 años y ya tengo 70. Como comprenderás, aunque mi disponibilidad no es muy grande casi todo lo que invierto es con la idea de obtener retornos (dividendos), pero al final acabo vendiendo cuando veo que las ganancias superan el dividendo de 1 ó 2 años, digamos que adelantando el dividendo. Estoy dándole vueltas a pasarme a los ETFs para no dedicar tanto tiempo a buscar empresas o a esperar que las que ya vendí vuelvan a estar en precio. He estado viendo tu selección de activos pero no veo que haya en ella ETFs de reparto. ¿Podrías indicarme los que consideras mejores para obtener retornos?, yo sólo conozco el JEQP que centra su estrategia en las opciones de las mayores empresas americanas y da un generoso dividendo? Gracias y un cordial saludo.
ResponderEliminarBuenas! en primer lugar gracias por el comentario.
EliminarEn cuanto a ETFs de buenos retornos, yo particularmente uso 4: Los 4 de JPMorgan, el europeo, el del nasdaq (que comentas), el del SP500 y el Global. Son buenos dividendos, entre el 8-10% anuales y con pago mensual, y para tu caso pueden ser interesantes. Si necesitas alguna ayuda me puedes contactar.
Saludos
Buenos días. Muy buena la entrevista con Marta.
ResponderEliminarTienes sacada la diferencia en rentabilidad que hubieras sacado si inviertes en 7 fondos/etf VS 3 fondos/etc
Un saludo
Buenas! en primer lugar gracias por el comentario.
EliminarPues sí, la estrategia de 3 es más sencilla, pero la de 7 afina un poco más en rentabilidad, y se consigue un 0,5% anualizado por encima. Para mucha gente puede ser poco, pero con interés compuesto y años es una cantidad importante.
Cualquier cuestión comentamos.
Saludos
Qué ventajas crees que hay en la opcion de 7 productos respecto a la de 3? Muchas gracias!!
ResponderEliminarPues básicamente la obtención de una rentabilidad levemente superior. Dado que la estrategia Bogle de cubrir el mundo es muy sencilla, siempre se pueden afinar ciertos detalles como este que comentamos en el artículo.
EliminarHola David. Te sigo hace poco y quería agradecerte la información de calidad que compartes. Me interesa tu opinión del nuevo ETF de Vanguard All-Cap IE000VAHT5T0, en breve probablemente disponible. Te parece interesante? Y también para la renta fija que en mi cartera representa el 10%, que ETF o fondo recomiendas (si tuvieras que quedarte solo con 1 por simplificar estrategia).. Gracias de de un sevillano adoptivo.
ResponderEliminar¡Gracias! Y además sevillano, aunque sea adoptivo, así que doblemente bienvenido 😄
EliminarSobre el nuevo Vanguard FTSE Global All-Cap (IE000VAHT5T0), sí me parece muy interesante. De hecho, conceptualmente me gusta mucho: incluye large, mid y small caps de mercados desarrollados y emergentes en un único ETF, con réplica física, acumulación y un TER de solo el 0,07%.
La única pega es que acaba de nacer —se lanzó el 18 de agosto—, por lo que todavía no tiene historial de rentabilidad que analizar. Pero como producto para quien quiera tener prácticamente todo el mercado mundial en un único ETF, me parece de lo más interesante que hay ahora mismo.
Respecto a la renta fija, si tuviera que simplificar y quedarme únicamente con un ETF para ese 10%, probablemente elegiría el Vanguard Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged Acc (VAGF, IE00BG47KH54). Invierte en renta fija global diversificada, principalmente investment grade, y al estar cubierto a euros elimina buena parte del riesgo divisa, que para la parte defensiva de la cartera me parece importante. Además, es de acumulación y tiene unos costes muy bajos (0,08% según la ficha de Vanguard).
Así que, para simplificar mucho, mi combinación sería algo tan sencillo como 90% renta variable mundial + 10% VAGF.
Un saludo y gracias por seguir el blog. ¡Y otro saludo a ese sevillano adoptivo! 😉
Buenas tardes, también te he conocido en el podcast con Marta. Soy también Ingeniero sevillano (industrial en mi caso)...
ResponderEliminarHe estado mirando el fondo de Small Caps que recomiendas. Como se ha dicho en un comentario anterior el IE00BFRTDD83 Vanguard Global Small-Cap Index Fund Institutional Plus EUR Acc requiere una inversión mínima de 100.000.000€. Yo hay días que no gano eso... ¿Recomendarías otro fondo Small Caps equivalente?
Muchas gracias, enhorabuena.
Sí, existen fondos de Small Caps totalmente equivalentes que eliminan esa barrera millonaria. Ese mínimo teórico de 100.000.000 € pertenece exclusivamente a la clase Institutional Plus de Vanguard. Sin embargo, en España, comercializadoras populares orientadas a inversores minoristas (como MyInvestor, Indexa Capital, etc) saltan de manera legal estos mínimos institucionales agregando el capital de miles de clientes en una única cuenta global ("omníbus"). La alternativa más eficiente en cuanto a fondos es el Vanguard Global Small-Cap Index Fund EUR Acc (ISIN: IE00B42W4L06):Gastos corrientes (TER): 0,29% anual. Es exactamente el mismo fondo hermano que mirabas, pero en su clase Retail estándar. Aunque la ficha oficial indica una inversión mínima de 1.000.000 €, en plataformas como MyInvestor se puede contratar desde tan solo 1 € gracias a las cuentas ómnibus. Es acumulativo (reinvierte dividendos de forma automática).
EliminarMuchísimas gracias.
ResponderEliminarHola David! Me pareció muy interesante tu charla en el podcast de Marta, Objetivo: libertad financiera. Me ha hecho reflexionar mucho porque tengo 55 años y mi despertar financiero es reciente... Empecé a invertir en acciones que pagan dividendos, bajo los criterios de Gregorio Hernández, y aunque me parece apasionante, me absorbe mucho tiempo y me genera cierta ansiedad no saber si lo estoy haciendo bien...
ResponderEliminarTambién tengo un par de Fondos en My Investor: El Fidelity MSCI world y el de Vanguard de Emergentes. Me planteo añadir también en MyInvestor, el Vanguard Global Small Caps (IE00B42W4L06) que tiene un TER del 0,29%, algo inferior al ETF que tú propones, que es del 0,35% y lo tendría disponible en Trade Republic... Realmente crees que es mejor el ETF a pesar de ser mayor la comisión y la desventaja fiscal? Gracias
Buenas. La estructura que tienes del World y Emergentes en efecto cubre el 80-10=90% del mundo. Con un 10% a small caps lo tendrías perfecto.
EliminarEl ETF que propongo tiene mejor comportamiento en torno a un 0,5-1% anualizado que el fondo. No obstante, son evidentes las ventajas de flexibilidad fiscal del fondo. Según el objetivo personal de cada uno, se debe actuar en función de ello. En mi caso he optimizado la rentabilidad, razón por la cual he optado por el ETF, pero ambas son opciones perfectamente válidas.
Mil gracias David por tu pronta respuesta!
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