El curioso caso del fondo de Peter Lynch

Buenas a tod@s,

En este artículo vamos a comentar brevemente la historia del magnífico fondo de Peter Lynch, y lo que le sucedió curiosamente a numerosos inversores en el mismo.

Peter Lynch, ¿quién es?

Empresario y uno de los mejores inversores de la historia. Fue gestor del fondo Magellan, consiguiendo un 29,2% desde 1977 a 1990, nada menos que 13 años.

Muy por encima del SP500, y siendo el fondo más rentable del mundo.

También es muy conocido por sus libros, entre otros "Un paso por delante de Wall Street", un referente en el mundo de la inversión.

Algunas de sus ideas o términos han quedado para la posteridad: "invierte en lo que sabes o conoces", destacando el concepto de "conocimiento local".

También criticó el market timing (decidir qué momento es bueno para comprar), con su frase: "se ha perdido mucho más dinero intentando anticiparse a una corrección del mercado que en la propia corrección).

Su fondo Fidelity Magellan / Psicología

Como hemos visto, este fondo del 1977 al 1990 dio un rendimiento ESPECTACULAR.

En concreto, si lo comparamos gráficamente con el SP500 hay goleada, podríamos decir.

Sin embargo, hay estudios que demuestran que gran cantidad de los inversores de dicho fondo perdieron dinero con el mismo.

¿Cómo es esto posible?

A priori suena casi imposible, pero así se ha contrastado.

Si nos fijamos, la evolución no es constante, más bien tiene una enorme volatilidad.

La psicología hace que el inversor suela comprar cuando la tendencia viene subiendo desde hace tiempo, e incluso a menudo vender en caídas.

Lynch es defensor del Dollar Cost Average (aportaciones periódicas), lo cual evitaría cualquier error si el producto es bueno (como es el caso).

La desesperación de Lynch al ver estos datos de pérdidas de gran parte de sus inversores, no es más que un síntoma o símbolo del error de gran parte de la población que invierte y obtiene pérdidas debido a errores de bulto que el señor Peter L. explica en sus libros.

La reflexión/análisis del día

 

Desde inicios de 2022, la bolsa ha tenido una tendencia bajista.
El SP500, como índice referencia ha caído desde los 4800 puntos hasta los 3500 puntos (cercano al 30% de caída).

A fecha abril 2023 estamos en unos 4000, aún un -20% desde el 1 de enero de 2022.

Estas caídas, la guerra de Ucrania, la inflación, la posible recesión, la quiebra de algunas entidades bancarias, y los múltiples problemas y noticias que nos invaden cada día por todos lados, hacen dudar acerca de la eficiencia de la bolsa o renta variable.

Sin embargo, y mirando en perspectiva, nos debemos basar en este gráfico:

Como se puede ver (las cifras porcentuales son descontando inflación), el activo más rentable a lo largo de la historia, y que bate holgadamente a la inflación es la renta variable.

Los bonos o el oro quedan muy por debajo, y además, las oscilaciones o volatilidad de la bolsa, visto en perspectiva son mínimas.

No obstante, nos puede el cortoplacismo, los nervios, y no el largo plazo y la paciencia.

Es importante tener en cuenta esta gráfica, muy elocuente de lo que viene haciendo la economía durante más de 200 años. Como se suele decir ¿por qué esta vez va a ser diferente?