Comparativas estrategias: INDEXACIÓN VS DIVIDENDOS

Buenas a tod@s,

En este artículo vamos a comentar brevemente algunos puntos clave a favor y en contra de las dos estrategias más usadas quizá a día de hoy en la comunidad inversora:

- INDEXACIÓN o inversión en fondos/etfs indexados

- Estrategia de inversión en empresas de DIVIDENDO creciente

Principales ventajas e inconvenientes de los INDEXADOS

Su funcionamiento se basa en replicar índices vía ETFs o Fondos. A diferencia de los fondos activos, que tratan de batir al índice.

Lo habitual es que estos gestores de fondos activos acaben fracasando como se puede ver en los siguientes datos:

Ventajas:

• Bajas comisiones. No hay gestor, y eso minimiza costes, mejorando rentabilidad a largo plazo.
• Seguimiento sencillo. 
• Diversificación fácil.
• Podemos rebalancear para equilibrar la ponderación que queremos por cada índice.
• En fondos, tenemos añadida la fiscalidad, dado que podemos traspasar sin pasar por hacienda.
• Fiscalidad en etfs, mejora a la compra en acciones y en dividendos, dado que no vamos pagando el 19% en cada cobro de dividendo a lo largo de toda la vida que mantenemos el activo en cartera.
• Puedo hacer DCA (o aportaciones mensuales) para minimizar riesgos.
• Tracking error. Puedo comprar un fondo o etfs que no replica el índice con suficiente proximidad al mismo.

Inconvenientes:

• Riesgo geográfico. Si replico un índice como el Ibex, puedo tener un problema.
• Si hay caída grave, el índice no puede frenarla, dado que no tiene mecanismos para ello.
• Menor oferta de productos que en la gestión activa.
• Momento de la "retirada". Si quiero vivir de mi inversión, tendré que ir vendiendo en el futuro parte de la cartera. La vía más habitual es la de la "regla del 4%", según la cual, vendiendo esa parte de mi cartera anualmente, difícilmente se me acabará el dinero en vida.

Principales ventajas e inconvenientes de los DIVIDENDOS

Su funcionamiento se basa en comprar empresas que reparten periódicamente dividendos, de modo que puedo obtener rentas pasivas y "reinvertirlas" o "vivir de ellas".

Ventajas:

• Sencillez. No es necesario altos conocimientos de bolsa
• Gestión reducida. No tenemos que lidiar con los problemas de la empresa, sólo de la evolución de sus acciones y de la política de dividendos.
• El criterio de selección es conservador.
• Las empresas maduras que dan dividendo, suelen tener menor volatilidad
• Puedo retirarme y vivir de mis dividendos sin necesidad de vender nada en la cartera.

Inconvenientes:

• Duración. Requiere un tiempo largo para ver frutos interesantes.
• Estás en mano de la junta directiva, y de sus decisiones.
• Perdemos oportunidades de inversión.
• Fiscalidad. Una empresa que reparte un 5% en dividendos, hace que me de una rentabilidad real entre el 3,65 y 3,95%
• Hacer la declaración de la renta si tenemos muchas empresas puede ser un suplicio.

Comparativa-conclusiones

¿Cuál es la mejor estrategia?

Como hemos visto ambas tienen pros y contras. De tal modo que la respuesta a esa pregunta es: "depende".

Lo más apropiado es invertir en la opción que más se adecúe a nuestras expectativas, perfil, plazos, y cantidad de tiempo disponible.

En mi caso he realizado 14 años la opción de dividendos, y en este año he pasado a la inversión en indexados por razones básicas como: TIEMPO, SENCILLEZ, FISCALIDAD, RENTABILIDAD.

No obstante, habrá muchas personas que sigan prefiriendo los dividendos por múltiples cuestiones, algunas de ellas expuestas anteriormente.

Lo más importante es sentirse cómodo con la cartera, e incluso tener la posibilidad de mezclar ambas estrategias.

Desde luego, criticar a la otra para defender "tu estrategia" es un juego demagógico que recuerda a los políticos. Además, en muchos de los casos, se critica otras opciones sin previamente conocerla en profundidad.

La reflexión/análisis del día

 

Vamos a comentar qué sucede con las empresas que más pesan o ponderan en los índices, y en concreto en el índice referencia por antonomasia: el SP500.

Si nos fijamos, cada década (ver tabla), las empresas dominantes o las 10 con mayor peso en el índice o mayor capitalización, apenas repiten de una década a otra.

Esto nos lleva al principio de destrucción creativa de Schumpeter:

Se trata del proceso de mutación industrial que incesantemente revoluciona a las estructuras económicas desde dentro, destruyendo a las viajes y creando a las nuevas.

¿En qué nos aplica esto?

Pues básicamente en que al igual que la evolución del mercado es impredecible, aún más complicado resulta pronosticar cuáles serán las empresas TOP dentro de 10 años. Es evidente que a día de hoy Apple es muy fuerte, pero ¿quién tenía esa seguridad hace 10 o 20 años? Hace 20 ni estaba en la lista....

Por eso, los que creen saber lo que va a suceder con una empresa individual, difícilmente estarán en lo cierto, no tenemos la bola de cristal.